在这篇论文中，我们分析了两个移民接收大国，德国和英国，移民和本国人的就业和工资的周期模式的差异。我们的研究表明，尽管两国的移民人口存在很大差异，但两国的移民和本地居民在周期反应方面存在相似和显著的差异，甚至受教育、年龄和地点的影响。我们将结果的变化分解为长期趋势和商业周期组成部分。我们发现，低技能工人相对于高技能工人，移民相对于同一技能群体的本地人，对经济冲击的失业反应明显更大。几乎没有证据表明工资对经济冲击的不同反应。我们为这些发现提供了三种解释:一个均衡搜索模型，其中移民经历更高的工作分离率，一个二元劳动力市场模型，以及移民和本地资本互补性的差异。