我们调查了出国留学对大学毕业生晚年国际劳动力市场流动的影响。作为识别差异的来源，我们利用了欧洲ERASMUS学生交换计划的引入和扩展，这大大增加了学生出国留学的可能性。使用工具变量方法，我们控制了出国留学和没有出国留学的个体之间未观察到的异质性。我们的研究结果表明，学生交换流动性是日后国际劳动力市场流动性的一个重要决定因素:我们发现，出国留学使个人在国外工作的概率增加了约15至20个百分点，这表明出国留学是日后移民的一个重要渠道。研究结果表明，留学对学分制较差的学生有较强的影响。此外，我们还提出了留学效应可能产生的机制。我们的结果对许多规范检查都是可靠的。