许多家庭在退休时消费支出急剧下降，但大多数家庭保持平稳的消费路径。一个带有退休时间不确定性的简单生命周期模型可以解释这一模式。该模型的一个更丰富的版本是根据健康和退休研究的数据进行校准的。该模型产生的退休时消费支出变化的中值为零，而平均值为负，与HRS数据相匹配。然而，与数据相比，模型中经历消费下降的家庭消费下降的幅度太小。