2007年7月
发表于:《经济季刊》,2008,123 (4),1329-1372
小型和非正规企业在发展中国家的就业中占很大比例。小额信贷服务的迅速扩张是基于这样一种信念,即这些公司有生产性投资机会,如果有机会,可以享受高资本回报。然而,由于创业能力和需求冲击等未被观察到的因素,衡量资本回报率变得复杂,这些因素可能与资本存量相关。我们使用随机实验来解决这个问题,并测量样本中平均微型企业的资本回报率,无论它们是否申请信贷。我们通过向斯里兰卡的小公司提供现金和设备资助来实现这一目标,并衡量这种对资本存量的外生(积极)冲击所带来的利润增长。在控制了可能的溢出效应后,我们发现平均实际资本回报率为每月5.7%,大大高于市场利率。然后,我们检查了治疗效果的异质性,以探索是否缺少信贷市场或缺少保险市场是高回报的最可能原因。研究发现,回报会随着创业能力和家庭中其他现金来源的衡量而变化,但不会随着风险规避或不确定性而变化。
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