在本文中，我们将Howitt和Aghion(1998)模型中的自由放任稳态解决方案与社会最优进行了比较。与Aghion和Howitt(1992)的福利分析相比，该分析提供了几个新的见解。我们发现在私有解和最优解之间存在各种新的扭曲。首先，垄断扭曲效应在私人解决方案中产生的资本积累太少，因为由于垄断力量的存在，家庭的单位资本总回报将低于社会最优。其次，成本效益差距效应导致私人解决方案的过度研究，因为规划者对平均技术感兴趣，而私人研究人员对前沿技术感兴趣。第三，我们将众所周知的跨期溢出效应分解为三个子效应，并阐明为什么计划者使用利率作为贴现率。