我们估计了学校教育决策的结构动态规划模型，并获得了学校教育的局部(和平均)回报以及经验回报的个人具体估计。强烈反对人力资本回报的同质性，支持随机系数规范的离散分布版本。研究结果表明，教育回报高的人，经历回报也高。市场能力高的人和市场能力低的人在大学毕业时的平均教育回报率有5.9个百分点的差异(2.3% vs 8.2%)，进入劳动力市场后的经验回报率有5.4个百分点的差异(3.1% vs 8.5%)。从所有类型的平均来看，人生早期阶段的经验回报(6.8%)超过了大学毕业时的平均教育回报(6.4%)。在特定类型条件下，对数工资回归函数在学校教育中仍然保持凸。返校和经历对学校决策的冲突效应表现为微弱的动态自我选择;也就是说，受教育程度与受教育回报的个体差异之间的相关性很弱。