本研究为就业的养老金财富弹性提供了新的证据。为了证明这一点，我们利用了改革导致的养老金财富变化，这种变化与子女数量有关，但不影响隐性就业税率。我们使用基于德国养老保险行政数据的差中差估计器，发现平均而言，养老金财富的负面就业效应是显著的，并且具有重要的经济意义。异质性分析记录了一个强有力的年龄模式，表明就业效应是由接近退休的妇女的行为反应所驱动的。这种年龄模式的部分原因是，养老金财富对60岁以后的残疾养老金产生了积极影响。