本文研究了西班牙在过去30年大衰退爆发后，向下的工资刚性对工资动态和就业流动的影响。向下的工资刚性源于集体协议，该协议为所有工人设定了省、行业、技能的最低工资标准。我们发现，在1993年和2009年经济衰退开始后签署的协议，名义工资增长平均比之前签署的协议低1.0-1.5个百分点。通过利用集体合同续签中的差异，利用社会保障数据和最低工资标准对工人阶层影响的分布，我们发现，在两次衰退中，在经济扩张期间签署的集体合同所覆盖的工人中，工资接近最低工资标准的工人的实际工资增长确实更高。然而，在不同的衰退中，就业的反应各不相同。在2009年的低通胀衰退中，失业是高度持续的，完全是由经济衰退前工资接近最低工资的工人驱动的，而在1993年的高通胀衰退中，失业是有限的，而且是短暂的。在类似的情况下使用劳动力调查数据，我们发现在COVID-19大流行的第一年，工资刚性下降引发了劳动密集型边际(短时间工作)的调整。我们的研究结果强调了工资分配不同部分的刚性、宏观经济环境和劳动力市场制度之间的相互作用，并确定了集体合同不稳定和无法重新谈判可能放大总体冲击的条件。