此前的估计显示，COVID-19导致在大流行早期运营的企业数量大幅下降，但令人惊讶的是，我们很少知道这些企业是否变成了永久性关闭，以及小企业是否受到了不成比例的打击。本文首次对永久性企业关闭进行了分析，使用了机密的行政公司级面板数据，涵盖了加利福尼亚州税收和费用管理局提交销售税的企业。我们发现，2020年前两个季度关闭率大幅上升，但2020年第三季度这一趋势出现强烈逆转。在大流行的前两个季度，小企业的倒闭率增幅远远大于大企业，但第三季度的反弹也更大。根据赫芬达尔-赫希曼指数(Herfindahl-Hirschman Index)显示，小企业不成比例的关闭导致市场份额急剧集中于大型企业，在最初的增长之后只有部分逆转。研究结果突显了小企业在重大不利冲击期间的脆弱性，以及对市场竞争力的影响。