本文考察了2009年葡萄牙实施的劳动法改革，该改革限制了固定期限合同的使用，以减少劳动力市场的分割。改革的目标是由超过特定规模阈值的大公司创建的机构，约占总就业人数的15%。利用关联的雇主-雇员纵向数据和回归不连续方法，我们发现，虽然改革在减少固定期限工作数量方面取得了成功，但它并没有增加长期合同的数量，也没有减少大型企业的就业。然而，我们发现了对小企业的积极溢出效应的证据，这可能会使减少形式的估计产生偏差。为了评估一般均衡效应，我们建立并估计了一个具有内生企业和就业数量的定向搜索和匹配模型。我们发现，外溢效应会对简化形式的估计产生小偏差，但会显著改变对改革总体影响的评估，因为它们会扩散到整个经济。我们估计，改革的总就业人数略有减少，并对雇员和失业工人的福利产生负面影响。