本文研究了在人均寿命增长的背景下，资本所得税与社会保障私有化之间的相互作用。在一个具有特殊收入冲击的经济体中，再分配的固定收益社会保障提供了一些针对收入不确定性的保险。这种保障是以劳动供给扭曲导致的效率损失为代价的。现有的文献观点认为，通过引入(部分出资的)固定缴款社会保障来减少这种扭曲会减少福利，因为保险的损失和短暂的财政缺口主导了效率收益。然而，先前的研究通过对消费征税来资助改革的临时成本。我们表明，在长寿的背景下，资本所得税提供了一个更好的选择:福利收益足以超过保险损失和临时财政缺口。我们为这一结果背后的机制提供了解释，并将我们的结果与早期文献相一致。