具有里程碑意义的政府法规的通过，往往是社会压力不断变化和政策变化渐进式变化的顶点。在这一过程中，企业可能会预先调整行为，以应对即将到来的监管，这使得量化立法的整体经济影响变得困难。这项研究利用了美国从1938年到1994年几乎所有化石燃料发电厂运行的最新数字化数据，来研究1970年《清洁空气法》(CAA)对电力部门的经济影响。这种独特的长面板为我们提供了一个扩展的监管前基准，使我们能够考虑到在法案通过之前的几年里电力公司的预期行为和跨工厂年份的CAA的再分配影响。我们发现，CAA导致了产量和生产率的持续大幅下降，但这只适用于1963年之前开业的工厂。这一时机与1963年最初通过的《空气污染管制法》一致，该法案赋予联邦政府“控制”空气污染的权力，向企业发出了联邦监管即将出台的强烈信号。我们提供了历史证据，证明在1963年之后启用的电厂的设计和选址中，公用事业公司的预期反应。我们还发现，电力部门所承担的CAA的总生产率损失，在很大程度上被从效率较低的老电厂向新电厂的输出重新分配所缓解。