我们研究了企业并购后的劳动力结构调整。整体重组规模很大。与匹配样本相比，收购后两年内，目标企业的净就业人数下降了一半以上，而且集中在关闭所有企业的目标企业。员工流动率大幅上升。我们把我们的分析放在一个框架中，在这个框架中，收购者从目标中寻求增长选择，并提供管理能力，以更有效地组织生产。与这个框架一致，我们表明经理的增长和流动率都更高，如果公司增长和变得更加多元化，公司就会变得更加分层。收购方拥有比目标方受过更好教育、薪酬更高、更合格的劳动力，而且他们通过雇佣更年轻、更便宜的新员工来调整劳动力。合并创造了内部劳动力市场，如果公司拥有更多的管理能力，这个市场就会更加活跃。然而，大多数招聘都是外部招聘，尤其是对经理而言。