黑人拥有的企业往往比白人拥有的企业融资更少，雇佣的工人更少。在一个简单的概念框架的推动下，我们记录了这些事实，并使用与人口普查局的通用雇主数据相关联的大型公司层面调查来证明它们之间的因果关系。我们发现，种族融资差距在初创公司最为明显，并随着公司年龄的增长而缩小。在任何时期，黑人拥有的公司都不太可能获得银行贷款，更有可能避免申请，因为他们预计会被拒绝，而且更有可能报告资金缺乏降低了他们的盈利能力。然而，黑人企业家的显著特征在大多数方面与白人相似，在某些方面——高等教育、以增长为导向的动机和参与商业——似乎意味着对资金的需求更高，而不是更低。在就业方面，我们发现黑人拥有的公司的员工平均比白人拥有的公司少12%，但在控制了公司年龄和其他特征后，这种差异就会缩小。然而，当分析保持财务变量不变时，结果表明，同样资金充足的黑人拥有的公司将比白人拥有的公司大约7%。通过公司级面板回归框架中的回归不连续设计，利用《社区再投资法》处理的分配变化所带来的信贷供应冲击，我们发现，在受处理的社区，扩大信贷获取将黑人拥有的企业比白人拥有的企业的就业率提高5-7个百分点。