本文讨论了什么是经济有效的养老金制度，什么是外部性，以及四种替代养老金制度的风险:财务固定缴款(FDC)，名义或非财务固定缴款(NDC)，财务固定收益(FDB)和非财务固定收益(NDB)。本文的一个主要贡献是发展了NDC的概念，这本身就是养老金经济学中的一个新概念。一个重要的结论是，NDC在外部性方面是中性的。它管理风险并消除与传统公共新开发银行计划相关的负面外部性，其方式与FDC计划类似。