本文分析了劳动力市场制度和政策对就业-劳动生产率权衡的影响。我们考虑了一个具有工资张贴和特定人力资本投资的均衡搜索模型，其中失业以及工资和生产率的分配都是内生的。通过对法国数据估计的模型的模拟，我们表明，最低工资可以通过诱导增加培训投资来达到较高的生产水平，即使其最优水平较弱。考虑到在不取消最低工资立法的情况下，为降低劳动力成本而实施的工资税补贴，我们发现，这一政策一直在改善福利，而且通过将补贴分散到大范围的工资，而不仅仅是最低工资水平，管理得相对较好。