为什么自20世纪80年代以来，美国大学毕业生的工资溢价迅速上升，而德国等欧洲经济体却没有?我们认为，就业保护方面的差异可以解释这一差距的大部分原因。我们开发了一个模型，在这个模型中，企业和工人在技能积累方面进行关系特定的投资。当就业保护创造出一种长期匹配的预期时，投资的动机就会更强。我们认为，经济环境的变化减少了美国受教育程度较低的工人对特定关系的投资，但没有减少德国受保护程度较高的工人的投资。