本研究实证考察了亚洲五大经济体(中国、香港、印度、日本和韩国)对美国和欧盟经济政策不确定性(EPU)以及不同经济状态下油价的脆弱性。为了研究这些动态，我们使用了Diebold和Yilmaz(2009, 2012)从分位数向量自回归(QVAR)模型中获得的溢出指数的相对尾相关性，这是一个鲁棒的半参数模型，它不需要规范误差项的完整分布。我们的方法与以往研究的不同之处在于，我们确定了外部冲击对亚洲经济体的非对称溢出动态的符号和强度，以及涵盖广泛宏观经济方面的变量。我们的研究结果表明，EPU和油价冲击对亚洲经济体的溢出指数在各个分位数之间存在显著差异。子样本分析结果表明，在量化宽松(QE)和反向量化宽松(RQE)时期，美国EPU对中国、香港和韩国的宏观变量具有不对称影响，而在欧元区债务危机期间，欧盟EPU使亚洲市场变得脆弱。欧洲央行和日本央行的大规模资产购买(LSAPs)似乎减少了2015年后亚洲市场的脆弱性。最后但并非最不重要的是，我们得到了部分证据，支持原油冲击对一些亚洲市场的不对称效应。