本研究确定了养老金慷慨对妇女生育行为的因果效应。它利用了巴西将养老金体系扩大到农村工人的机会，后者的养老金财富随后增长了两倍多。Event study, difference-in-difference and instrumental variable methods显示，养老金改革在短期内降低了10%的育龄妇女生育倾向。改革后的20年内，生育率完全下降了1.3个孩子，从长期来看，降低了现收现付养老金制度的缴费基数。生育反应在高出生率、高龄妇女和有儿子的母亲中最强。