我们研究了失业对出生结果的影响，方法是利用英格兰各地失业率的地理差异，并通过家庭固定效应比较同一个母亲所生的兄弟姐妹。利用2003年至2012年期间医院管理记录的丰富个人数据，发现婴儿健康具有很强的顺周期性。失业率每增加一个百分点，低出生体重婴儿和早产婴儿的数量将分别增加1.3和1.4%，胎儿生长速度将下降0.1%。我们发现了不同的反应:失业对婴儿健康的影响从最贫困地区的严重不利到最繁荣地区的轻微有利不等。我们提供了三个渠道的证据，可以解释失业对新生儿健康的总体负面影响:产妇压力;不健康行为——即过度饮酒和吸烟;以及接受产前服务的延误。而贫困地区失业的异质性影响似乎可以用母亲的行为来解释。最重要的是，我们还首次表明，对生育能力的选择是之前观察到的相反的反周期结果的主要驱动因素，例如，Dehejia和Lleras-Muney(2004)。我们的结果对国内移民、不同地理位置的失业率聚集、针对性别的失业率的使用，以及我们通过使用偏移-份额工具变量方法控制的失业率的潜在内生性都具有鲁棒性。