我们认为，经验供给的增加不仅降低了有经验工人的相对工资，还降低了他们的相对劳动力市场参与度。从一个理论模型中，我们得出了我们准实验研究的预测，使用过去几十年美国当地劳动力市场(LLMs)的变化，并将LLMs年龄结构在10年前的经验供给作为工具。我们发现，老龄化大大降低了经验丰富的工人的相对工资和就业率，以及他们的劳动力市场参与率。我们的研究结果表明，人口变化对劳动力市场的影响可能比之前认识到的更严重，因为它超越了工资。