投资非线性的经验识别依赖于如何假设投资被划分为不同的区域。利用德国建立级面板数据，我们估计了一个替换和扩张投资的两政权模型，这使我们能够观察政权分离，这是以往实证研究中通常缺乏的数据的一个方面。我们的研究结果表明，企业倾向于将资本存量的扩张分散在一段时间内，而不是将投资集中在一年内。此外，有证据表明，在高水平体制下，投资对基本面更为敏感，在高水平体制下，企业都在更换和扩大资本存量，而在低水平体制下，投资仅用于更换。最后，对内生样本选择的校正表明，这种偏差来源不会显著影响系数估计。