本文以1988-1996年米兰证券交易所上市的72家公司为样本，研究了董事会成员的离职情况。我们调查了是否如文献所示，当公司业绩不佳时，董事会成员的变动更频繁，以及意大利公司的所有权结构是否以及如何影响这些关系。我们发现，公司绩效与CEO流动率之间存在统计上显著的负相关关系，这种关系取决于公司的所有权结构。家族控股企业的营业额较低，而控股股东发生变化的企业的营业额较高。后者公司也有更强的周转率-绩效关系。我们发现了支持这一假设的证据，即控制权的变化是一种极端形式的人员流动。我们还发现了第二大股东发挥监督作用的证据。此外，高层管理人员的流动率与业绩呈负相关。相反，董事会人员流动率与业绩无关，而是与公司的所有权结构有关。总的来说，我们的研究结果表明，意大利经济的特征深刻地影响着董事的更替，其含义超出了具体的案例研究。