本文研究了工作转移对女性首次生育的影响，以及这种影响在商业周期中的变化。我们使用大规模裁员来估计非自愿失业对短期和中期生育率的因果影响，在流离失所后长达5年。我们的分析基于德国丰富的行政数据，观察期超过20年。我们应用逆概率加权(IPW)来灵活控制观察到的移位和未移位的女性之间的差异。为了解释在经济衰退中流离失所的妇女和在经济上升中流离失所的妇女组成的差异，采用了双重加权估计器。我们发现，工作转移对生育率的负面影响程度取决于商业周期。在经济衰退中失业的妇女的第一次生育率远低于在经济好转中失业的妇女的第一次生育率。这一结果不能用观察到的流离失所妇女在整个商业周期内的特征变化来解释。