金融危机之前的大衰退导致了更高的失业率和不平等。我们提出了一个简单的模型，在这个模型中，生产各种品种的企业面临劳动力市场摩擦和信贷限制。在该模型中，信贷紧缩导致产出下降，职位空缺减少，定向搜索失业率上升。在企业产出水平较高的地方，工人的生产率更高，信贷供应减少会增加企业的资本密集度，通过增加相对于工资的资本租金来加剧不平等，并对福利产生模糊的影响。在劳动力占总成本的比例最初处于较高水平时，紧缩信贷会降低福利。在由较高的信贷可获得性引起的扩张阶段，这种模式会逆转。