本文利用2004年至2012年美国和欧盟最高研发支出国的数据，调查了美国/欧盟生产率差距的来源。我们发现有力的证据表明，美国公司有更高的能力将研发转化为生产率的提高(特别是在高科技行业)，这有助于解释美国公司更高的生产率。相反，欧盟企业更有可能通过资本体现的技术变革来实现生产率的提高，至少在中低技术部门是这样。我们的研究结果还表明，美国/欧盟的生产率差距在危机期间恶化了，因为欧盟公司在将研发投资转化为生产率的能力方面受到了经济危机的更大影响。基于这些发现，我们提出了一种基于学习的、有选择性的研发资金的理由，它不是单纯地旨在刺激更高的研发支出，而是致力于提高企业将研发转化为生产率提高的能力。