创始人(团队)的人力资本是公司未来业绩的重要决定因素。这是一个程式化的事实。对于创始人雇用的初始劳动力的人力资本的影响，我们知之甚少。除了创始人的人力资本，我们还研究了创始人对初始劳动力人力资本(数量和质量)的选择对业绩的影响。该分析基于匹配的雇主-雇员数据，涵盖了1992年至2007年间由在职人士创办的制造业约5300家初创企业。我们承认，最初的招聘决策是内生的，与创始人的人力资本和初创公司的所有权结构(单个创始人还是创始人团队)相关。鉴于初始选择的粘性，进入时的人力资本决策几乎是一个不可逆转的问题，对进入后企业的生存和发展具有重大影响。