我们使用德国一家拥有193家面包店连锁店的数据来估计裁员公告对工作场所绩效的影响。面对激烈的竞争，该公司决定出售或关闭57家表现最差的商店。我们从单个商店出售或关闭公告时间的合理外生变化中确定缩小规模的影响。我们发现，商店被卖给新主人和被关闭的公告分别使销售额减少了6%和21%。裁员的负面影响随着拥有永久合同的工人比例的增加而增加，尽管永久工人面临的失业风险要低得多。我们将我们的研究结果与有关裁员和心理契约的文献联系起来。