鉴于潜在的养老金短缺，人口变化对劳动力和财政收入的影响是热门话题。本文评估了2010年至2030年欧盟27国人口变化对劳动力参与率和政府预算的影响。我们的分析包括纳入人口预测，以及劳动力市场的供给和需求侧的明确建模。我们的方法克服了大多数现有研究的一个关键缺陷，即在评估政策改革的效果时只关注劳动力供给。忽视工资的反应大大低估了财政收入的增长，这表明人口变化带来的财政压力可能没有目前想象的那么严重。最后，作为对人口变化和财政预算恶化的政策回应，我们模拟了法定退休年龄的提高。我们的政策模拟证实，从长远来看，提高法定退休年龄可以平衡财政预算。