本文考察了在人力资本的背景下，个人对经济状况的暴露与其投资选择之间的关系。专注于学士学位获得者，我们发现，在典型的学习年限中，失业率较高的出生群体选择的专业收入更高，就业前景更好，并且更经常会在相关领域工作。这种转换行为在很大程度上可以被认为是对经济衰退期间特定专业劳动力市场前景差异的理性反应。然而，高失业率导致专业分布发生了其他有意义的变化。经济衰退鼓励女性进入男性主导的领域，而男女学生都追求更难的专业，比如STEM领域。这些发现表明，经济环境改变了学生选择专业的方式，可能是鼓励他们考虑更广泛的学位领域。最后，如果没有这种补偿行为，我们估计在经济衰退时期毕业的平均估计成本将增加大约10%。