我们提供的证据表明，交易双方之间的长期关系是在没有第三方执行合同的情况下内生形成的，并与市场相互作用性质的根本变化有关。在没有第三方强制执行的情况下，绝大多数交易都是通过私人报价发起的，交易双方平等分享交易收益。低努力或质量差的人会受到关系终止的惩罚，对合同的执行产生强大的影响。成功的长期关系从一开始就表现出慷慨的租金分担和高度的努力(质量)。在缺乏第三方执法的情况下，市场就像是一个双边贸易岛的集合，而不是一个竞争市场。如果合同由第三方执行，则不存在租金共享和长期关系，绝大多数交易都是通过公开报价启动的。大多数交易都是一次性交易，缔约各方对其贸易伙伴的身份并不关心。