德国在大衰退中经历了比美国更严重的GDP下滑，但就业人数几乎没有减少。在之前的经济扩张中，雇主不愿招聘，部分原因是他们对这种扩张能否持续缺乏信心，这导致了就业缺口，相当于此次衰退中就业缺口的40%。另外20%的原因可能是工资增长放缓。第三个重要因素是工作时间账户的广泛采用，如果在一段时间内每个工人的平均工作时间达到标准时间，雇主就可以避免加班费。我们发现，这为雇主在经济低迷时期裁员提供了抑制因素。尽管每个工人工时的总体减少与大衰退的严重程度一致，但工作时间账户余额的减少取代了传统的政府支持的短时间工作。