工资的典型衡量标准，如平均时薪，在存在(i)工人-企业匹配质量的周期性波动或(ii)工资在就业匹配中被平滑的情况下，未能捕捉到有效劳动力成本的周期性。为了解决这两个问题，我们估计了人工用户成本的周期性，利用比赛中的长期工资来控制比赛质量。使用1980年至2019年的NLSY数据，我们确定了衰退期间招聘影响用户成本的三个渠道:降低新员工工资;它降低了比赛中的工资;但它也会导致更高的后续分离。总的来说，我们发现劳动力的使用成本是高度顺周期的，失业率每下降1个百分点，劳动力的使用成本就会增加4%以上。对于大衰退这样的大衰退，这意味着劳动力价格下降了15%左右。