本文记录了金融与非正式竞争之间的联系。利用纵向企业层面的数据，我们表明，更容易受到非正式企业竞争影响的正式企业不太可能申请银行贷款。这一结果不是由于样本选择、遗漏的变量偏差或反向因果关系，并且对不同的计量经济学规范(包括使用IV策略)具有鲁棒性。至于解释我们的结果的机制，我们表明，更多暴露于非正式竞争的企业对未来销售增长的预期较差，这反过来又与较低的贷款申请概率相关。最后，我们提供了排除可能解释企业融资异质性的供给侧机制的启发性证据。