我们分析了资金型社会保障的政治稳定性。利用程式化的理论框架，我们研究了政府为了降低当期税收而获取社会保障资产的背后机制。研究结果和驱动机制延续到一个成熟的、经过仔细校准的人口老龄化重叠代模型。从卡尔多-希克斯理论来看，融资是有效的。我们证明，尽管我们可以通过多数投票来合理地引入双支柱固定缴款计划，但通过资产捕获或永久性地将捐款转移到现收现付支柱来削减资金支柱的新投票总是得到大多数人的支持。对于那些活着并因此被允许投票的人来说，暂时的税收减少超过了退休福利的减少。这一结果对大量的队列内异质性和其他扩展是稳健的，只有在足够程度的利他主义下才会被推翻。我们的分析使中欧和东欧国家的经验合理化，这些国家在建立基金养老金支柱后不久就撤销了这些支柱。