监管会影响创新的速度和性质吗?如果影响，影响有多大?我们建立了一个可控的、可量化的内生增长模型。我们将此应用于法国的人口管理公司面板数据，在法国，许多劳动法规适用于拥有50名或更多员工的公司。非参数地，我们发现，在监管门槛的左边，创新公司的比例急剧下降。此外，动态分析显示，略低于监管门槛的企业对外生需求冲击的创新反应急剧下降。然后，我们将模型参数与数据进行定量拟合，发现由于监管，宏观层面的创新降低了约5.4%，相当于2.2%的消费福利损失。这种损失的五分之四是由于每个企业创新强度降低，而不仅仅是向较小企业和较低的进入率分配不当。我们将这一理论概括为允许研发方向的变化，并发现监管的负面影响只对增量创新(通过引用和基于文本的新颖性衡量)有影响。一个监管更严格的经济体可能创新更少，但当企业进行创新时，他们往往会采取更激进(和节省劳动力)的突破。