2021年1月

IZA DP No. 14069:风险投资融资中的性别匹配和性别差距:来自《创智赢家》的证据

迈克尔杰特基兰·斯托克利

发表于《性别匹配与谈判:来自创智赢家天使投资的证据》实证经济学2022年9月12日

尽管企业家获得融资的成功率存在惊人的性别差异,但我们对其原因知之甚少。这是因为观察投资者-企业家互动的双方(特别是不成功的投资)在现实中是困难的,而相关的巨大风险使实验室中的适当模拟复杂化。利用来自美国热门电视节目《创智赢家》(Shark Tank)的4893次互动的综合数据,我们测试了与企业家的性别匹配是否可以解释投资者延长融资要约的可能性。我们发现,女性投资者与女性(而非男性)企业家接触的可能性要高出30%,而男性投资者没有系统性的性别偏好。这一结果只存在于非男性主导产品类别的企业家身上,而在男性主导产品类别中则消失。估计对于包含一组全面的控制变量(如询问估值、投资者和季节固定效应)和一系列可选规范是稳健的。这些研究结果来自具有大量现实利害关系的实地设置,为有关风险投资资金性别差距的行业代表性假设提供了实证支持。虽然我们应该谨慎地解读结果,但我们的研究结果表明,女性在关键风险投资职位上的数量增加,可能有助于女性企业家获得资金。然而,我们的环境不适合充分探讨相关的效率考虑。