在2020年之前，大衰退是几代人以来对美国经济最重要的宏观经济冲击。数百万人失去了工作和家园。在高峰时期，十分之一想找工作的人找不到工作。按年度计算，美国经济的收缩程度超过了大萧条以来的水平。2009年夏季大衰退正式结束后，美国经济出现了缓慢而稳定的复苏，但由于复苏速度缓慢，而且衰退的深度如此之深，劳动力市场的疲软状况花了数年时间才得以缓解。但由于缓慢而稳定的复苏持续了很长时间，许多衰退前的峰值都被超过了，最终整个分配范围内的工人的实际工资增长开始累积。事实上，2007年12月开始的商业周期(包括衰退和复苏)是几十年来实际工资增长较好的时期之一，其中大部分发生在复苏的最后几年。我们将大衰退放在历史背景下，追溯复苏的路径，研究它的不同阶段，以及不同的工人群体在每个阶段是如何受到影响的。我们还讨论了财政和货币政策对大衰退的反应，并为未来吸取教训。