我们研究了错误解约法对公司级股票收益的影响。我们发现不同的影响取决于法律的确切设计。与理性的、基于风险的定价相一致的是，对回报的影响似乎与公司在各自法律下如何与员工分担系统性风险有关。在wdl禁止雇主恶意行事的州，公司内部风险分担更多，预期回报更低。不明确的立法禁止为报复按照公共政策行事而解雇员工，这与较少的公司内部风险分担和较高的预期收益有关。