我们开发了一个模型，该模型表明，在劳动力增长较低的国家，工资、物价和实际收入应该增长更快。否则，其他国家的失业率和(或)贸易逆差就会增加。这一结果适用于德国的情况，该国的劳动力增长明显低于其贸易伙伴，但在统一时期除外。通过假设商品根据其原产国进行区分(阿明顿的假设)，劳动人口的低增长限制了德国商品的生产，这就导致了商品价格和德国工资的上涨。对德国商品需求的低价格弹性放大了这一机制。因此，德国的工资适度政策可能会严重限制其他国家的政策选择。对包含向新兴国家外包和劳动力市场不完善的扩展模型的模拟表明，(i)欧元区国家劳动力增长差异对失业率的影响是显著的，(ii)德国统一后的人口冲击可以在很大程度上解释1995-2005年德国经济动荡。