我们利用2010年中国综合社会调查的数据重新审视了中华人民共和国教育的经济回报。我们发现，传统的普通最小二乘估计值为7.8%，而工具变量估计值为20.9%。随着教育水平的提高，学校教育的收益急剧增加。城市省份的估计回报率为12.2%，沿海省份为10.7%，高于农村和内陆地区。此外，拥有良好英语技能(听说)的员工工资可高出30%。这些结果对于身高、体重和英语语言技能的控制以及样本选择偏差的修正都是稳健的。我们的发现，以及对现有研究的批判性回顾，证实了人力资本作为改革后中国劳动力市场表现决定因素的重要性日益增强。