我们建立了一个具有内生生育率的代际重叠模型来研究老龄化经济中的养老金政策。我们表明，预期寿命的延长可能不会对经济或养老金制度本身造成损害。另一方面，传统的政策措施，如提高退休年龄或改变社会保障缴款率，可能产生不希望的一般均衡效应。特别是，这两项政策都会降低人均资本，并可能对生育率产生负面影响，从而加剧人口老龄化。