本文对过去半个世纪中与老年男性工人就业经验有关的失业率和劳动力参与率趋势进行了统一描述。我们建立了一个具有劳动力市场摩擦和有效劳动力供给边际的均衡生命周期模型，其中经济动荡à la Ljungqvist和Sargent(1998)以恶化就业的方式与制度相互作用。该模型同时解释了:(i)美国劳动力参与率的下降，(ii)欧洲失业率上升的同时出现了类似但更明显的下降，以及(iii)欧洲各国在失业率和劳动力参与率分别发挥作用方面的差异。该模型还表明，鼓励提前退休的政策可能加剧了欧洲劳动力市场的恶化:提高提前退休激励措施以降低老年工人的失业率，往往会增加年轻工人的失业率，尤其是在经济动荡时期和严格的就业保护立法之下。