我们分析了不同行业的创业率是否随着商业周期变量而系统性地变化。使用行业层面的独特数据集，我们大多发现了与商业周期对创新和非创新行业进入者的反周期影响相一致的相关性。进入大规模产业，包括制造业的创新部分，只受到失业的周期性成分变化的影响，而进入小规模产业，如知识密集型服务业，主要受到国内生产总值的周期性成分变化的影响。因此，我们的分析表明，高GDP的有利条件可能与初创企业无关。鉴于创新和非创新企业在“常规”衰退中都是反周期的，企业的形成可能对经济有稳定作用。