虽然许多公司通过开发新技术和新产品进行竞争，但众所周知，面向世界的新创新本质上是有风险的，因此可能会增加公司死亡的概率。然而，许多现有研究一致发现创新活动与企业死亡之间存在负相关。我们认为，这可能是因为作者未能区分创新投资和创新资本。使用超过29万家澳大利亚公司的不平衡面板，我们估计了一个分段常数指数风险率模型，以检查创新和生存之间的关系，并发现当前的创新投资增加了死亡概率，而创新资本降低了死亡概率。