经济学家主要关注人力资本积累，而不是成年后期人力资本贬值的原因和后果。为了研究人力资本是如何在生命周期中贬值的，我们研究了新推出的养老金计划——全国农村养老金计划——如何影响中国农村的认知表现。我们发现获得养老金福利对老年人的认知功能有显著的不利影响。我们发现该项目对延迟回忆(一种与痴呆症发病有关的认知测量)的影响最为显著。就机制而言，我们发现，成年后期的认知衰退是由社会参与、志愿服务和培养精神敏锐度的活动的大幅减少所介导的。