本文发展并估计了一个具有总生产率冲击的美国劳动力市场的完全微观均衡商业周期模型。这些微观基础与企业增长率在各个企业之间(按年龄和规模)的潜在分布的证据是一致的，并且，当综合起来时，与关于就业创造和就业破坏总量的宏观证据是一致的。通过额外纳入在职搜索，我们系统地描述了公司间总就业创造和就业破坏流动之间的随机关系，公司间工人的总雇佣和辞职流动(搅动)，以及失业的持久性和波动性以及周期内工人找工作率。