本文利用来自两波家庭金融和消费调查的面板数据，研究了2010年至2014年比利时家庭负债与其消费之间的潜在非线性关系。与以往的研究不同，我们发现，即使在对家庭资产没有负面冲击的情况下，家庭负债对其消费也有负面影响。我们的研究结果表明，如果没有这样的冲击，导致家庭减少消费的是债务的日常可持续性，而不是其整体可持续性。我们还进行了阈值分析，其结果表明，家庭的债务偿还与收入之比不应超过30%。从各种规格来看，这种效应似乎都很强劲，是住房和消费之间权衡的结果，而且在更脆弱的家庭中更普遍。