在全球银行业仍受金融危机影响的情况下，最近几周，有关将有毒资产置于一家或多家坏银行的计划的公开讨论愈演愈烈。下面的文章提出了一个计划，政府如何通过将这些资产转移到一个公共支持的解决单位，即所谓的“坏银行”，来有效地从不良资产中拯救陷入困境的银行。该计划的关键要素是按当前市场价值对问题资产进行估值——因此，没有市场的资产的价值将为零。不良资产当期账面价值与市场价值之差，由现有股东承担折旧准备产生的损失。根据该计划，政府将自行承担管理和未来转售有毒资产的责任，并通过入股对这家好银行进行资本重组。在极端情况下，这将意味着政府接管银行。然而，一旦银行从有毒资产中解脱出来，这种投资给纳税人带来的风险是可以接受的。明确强调政府的股份是暂时的也是必要的。政府将承担坏账银行的损失，而利润将分配给陷入困境的银行的现有股东。无论政府是决定设立一个中央坏账银行，还是为每个系统相关的银行机构设立一个单独的坏账银行，该计划都是可行的。 Under the terms of the plan, bad banks and nationalization are not alternatives but rather two sides of the same coin. This plan effectively addresses three key challenges. It provides for the transparent removal of toxic assets and gives the banks a fresh start. At the same time, it offers the chance to keep the cost to taxpayers low. In addition, the risk of moral hazard is curtailed. The comparison of the proposed design with the bad bank plan of the German government reveals some shortcomings of the latter plan that may threaten the achievement of these key issues.