我们首次估计了管理者的风险偏好对其培训分配决策的影响。我们的概念框架通过管理者期望获得的奖金将他们的风险偏好与公司的培训决策联系起来。风险厌恶型经理会选择离职风险低的员工，并投资于特定的培训，而不是一般的培训。支持这些预测的经验证据是使用嵌入在对公司经理的全国代表性调查中的一项新颖的小插图研究。风险容忍型和风险厌恶型决策者的培训偏好存在显著差异。风险厌恶导致对人员流动风险的敏感性增加。风险厌恶型经理提供的一般培训要少得多，在某些情况下，他们更不愿意培训有过流动经历的员工。所有管理人员，不论其风险偏好如何，都对与培训相关的投资风险很敏感，避免培训成本较高或针对那些缺乏专业知识或接近退休的人。这表明，培训的风险主要是由于受过培训的工人离开公司的风险(人员流动风险)，而不是培训的收益超过成本的风险(投资风险)。